來源｜觀潮研究院

2000-2019年是中國經(jīng)濟增長的黃金20年。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2000-2019年GDP同比增速6%-15%；復(fù)盤過去20年，居民消費支出占GDP比重大約在34%-47%，一直維持較高的增速水平。

隨著經(jīng)濟基礎(chǔ)逐步夯實，新一代年輕人對國家和民族形成強烈的民族認同與文化自信，再疊加中國完備供應(yīng)鏈下的科技創(chuàng)新，國潮起，萬物生，占據(jù)了天時地利人和！

國潮是中國產(chǎn)業(yè)升級和大國崛起的明證，國潮品牌的蓬勃發(fā)展是中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量增長時代的明證。

國潮指數(shù)發(fā)布：創(chuàng)新評價體系

當國潮從標簽概念走向產(chǎn)業(yè)落地，國潮品牌成為“產(chǎn)業(yè)品牌化，品牌產(chǎn)業(yè)化”的核心要素，有鑒于此，我們率先通過上市公司標的推出國潮指數(shù)評價體系。

我們從業(yè)績表現(xiàn)、ESG指數(shù)、渠道數(shù)量、傳承與創(chuàng)新以及品牌影響力多維度進行綜合評估，形成并首次提出【國潮指數(shù)】評價體系，以期對以中國大消費領(lǐng)域上市企業(yè)為主體的中國品牌進行客觀、全面的國潮力評價。

《2023國潮品牌上市公司百強榜》出爐

以【國潮指數(shù)】為基礎(chǔ)，我們從6000余家上市企業(yè)中選擇了10大行業(yè)近300家大消費企業(yè)進行了詳盡的分析，最終觀潮新消費·中國國家品牌網(wǎng)·新財富聯(lián)合發(fā)布了《2023國潮品牌上市公司百強榜》。

這份榜單不僅僅是一份排名，更是對龐大而多元的大消費行業(yè)的一次全面洞察。百強企業(yè)代表著卓越的管理、創(chuàng)新的思維、文化的傳承、對可持續(xù)發(fā)展的承諾，以及對社會責(zé)任的擔當。通過這份榜單，我們可以窺見大消費行業(yè)的未來走向，描繪出這個行業(yè)的脈絡(luò)和新的商業(yè)格局。

上榜企業(yè)基本面

《2023國潮品牌上市公司百強榜》涵蓋8大行業(yè)，其中食品飲料占比最高，為38%，其中有11家白酒企業(yè)。其次，有19家企業(yè)來自家居家電行業(yè)，其中美的、格力、海爾、老板、科沃斯綜合排名靠前，均在TOP20之內(nèi)；交通出行企業(yè)占比也較高，共12家企業(yè)上榜，其中以長城汽車、廣汽集團為代表的整車制造商占多數(shù)。

總部位于一線城市的企業(yè)共有24個，其中北京7家，上海8家，廣州5家，深圳4家。從地理位置分布來看，作為經(jīng)濟中心的華東地區(qū)占半數(shù)，共50家，其中浙江共有15家企業(yè)上榜，占比最高；杭州有10家，獨占鰲頭。東北地區(qū)也有兩家企業(yè)上榜，均來自黑龍江，分別是農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)北大荒和乳制品企業(yè)中國飛鶴。西北地區(qū)也有一家企業(yè)上榜，是來自陜西西安的美妝個護企業(yè)巨子生物。

從市值情況來看，百強榜單中市值在百億以下的企業(yè)共有5家，千億級別共有26家，500-1000億的共有15家，100-500億的共有53家。市值過萬億的企業(yè)僅有貴州茅臺一家，比亞迪、寧德時代跌出萬億陣營。

十強表現(xiàn)

在本次《2023國潮品牌上市公司百強榜》中，前十強來自食品飲料、消費電子、家居家電、醫(yī)藥生物行業(yè)，其中食品飲料占比最高，共有6家，除中國飛鶴外均為白酒企業(yè)。

前十強企業(yè)的市值和營收得分均為滿分，其中貴州茅臺市值最高，超過2萬億；美的集團2022年營收最高，約為3457億元；有6家在凈利率上取得滿分，其中貴州茅臺凈利率最高，約為52.68%；8家企業(yè)在ROE（凈資產(chǎn)收益率）上取得滿分，其中山西汾酒最高，約為44.31%；6家企業(yè)市盈率在合理范圍內(nèi)，二級市場對企業(yè)的認知與企業(yè)發(fā)展狀態(tài)較為匹配。

從研發(fā)投入占比情況來看，安克創(chuàng)新和以嶺藥業(yè)2022年研發(fā)費用投入占比最高，分別為7.58%和7.14%，是前十強中僅有的兩家研發(fā)投入占比超過5%的企業(yè)。值得一提的是，美的集團、格力電器兩家電器企業(yè)雖然研發(fā)投入占比不高，但投入金額十分龐大，分別為126.19億元和64.3億元。

從渠道方面分析，前十強中有3家企業(yè)線上線下渠道布局十分成熟，取得滿分，分別是五糧液、格力電器和美的集團。

此外，消費電子品牌安克創(chuàng)新雖然在國內(nèi)渠道布局實力不如其他行業(yè)龍頭企業(yè)成熟，但出海業(yè)務(wù)遙遙領(lǐng)先。年報顯示，安克創(chuàng)新深耕亞馬遜和其他海外線上渠道，同時旗下六大品牌Anker（安克）、 soundcore（聲闊）、 eufy（悠飛）等均設(shè)有品牌獨立站。2022年，安克創(chuàng)新線上業(yè)務(wù)創(chuàng)收94.53億元，占總營收入比66.34%。

在線下渠道布局上，安克創(chuàng)新正努力擺脫跨境電商企業(yè)的身份，而將自己定位于一個消費電子研發(fā)大廠。目前，安克創(chuàng)新合作的線下零售門店超過4萬家，主要為全球性零售賣場、區(qū)域性大型零售賣場、獨立3C商店等，輻射北美、歐洲、中東、澳大利亞等地區(qū)。

就ESG指數(shù)而言，前十強中有8家企業(yè)獲得A及A以上評級（萬得ESG評級），這8家企業(yè)在環(huán)境治理、公司發(fā)展上均有更長遠的規(guī)劃。

從文化傳承與創(chuàng)新角度來看，擁有百年傳承的山西汾酒、五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份也在不斷探尋新的發(fā)展路徑。無論是看過去還是看未來，它們都是值得重點關(guān)注的標桿案例。

業(yè)績表現(xiàn)

從營收情況來看，《2023國潮品牌上市公司百強榜》中，2022年營收規(guī)模在100-500億元的企業(yè)占多數(shù)，共45家；在100億元以下的企業(yè)為其次，共33家；過千億的共有13家，其中包括7家汽車交通企業(yè)、3家家用電器企業(yè)、1家智能家居企業(yè)、1家白酒企業(yè)和1家乳制品企業(yè)。

上汽集團、比亞迪、美的集團、寧德時代、海爾智家、小米位列前六，營收均超過2000億元。

百強企業(yè)的2022年平均凈利率為14.5%，其中食品飲料、美妝個護、醫(yī)藥生物行業(yè)的平均凈利率高于整體平均值，均在15%以上。尤其在食品飲料行業(yè)中，得益于強勁的渠道管理能力、品牌溢價和文化價值，白酒企業(yè)的平均凈利潤在32%左右，其中貴州茅臺凈利率最高，約為52.68%。在綜合排名中，愛美客凈利率65.38%、貴州茅臺52.68%、巨子生物42.17%，位列三甲。

從研發(fā)投入來看，上市百強的2022年平均研發(fā)投入占比約為3.06%，交通出行、消費電子行業(yè)的研發(fā)投入占比超過5%?？拼笥嶏w（16.55%）、北汽藍谷（13.13%）、?？低暎?1.8%），三家企業(yè)研發(fā)投入占比超過10%。

在百強榜中，研發(fā)投入金額前十名包含6家交通出行企業(yè)與4家家居家電企業(yè)，其中7家企業(yè)研發(fā)投入金額超百億，上汽集團與比亞迪金額超兩百億，行業(yè)平均研發(fā)投入遙遙領(lǐng)先。

總體而言，面對日益復(fù)雜的市場競爭環(huán)境，創(chuàng)新和研發(fā)在企業(yè)發(fā)展中的地位日益突出，助力企業(yè)在市場競爭中脫穎而出。

從ROE（凈資產(chǎn)收益率）的表現(xiàn)情況來看，百強平均ROE約為18.08%，食品飲料、家居家電、美妝個護行業(yè)的平均ROE高于平均值。

從PE（市盈率）的表現(xiàn)情況來看，百強平均市盈率約為26.52，其中50家企業(yè)PE值在合理范圍內(nèi)，不存在高估或低估情況。

ESG也是我們關(guān)注的焦點。根據(jù)萬得ESG評級，獲得A及A以上評級的共有54家。對于上市企業(yè)來說，從僅僅關(guān)注業(yè)績，到將推動社會進步、帶動供應(yīng)鏈上下游協(xié)同發(fā)展、增強企業(yè)內(nèi)部治理能力納入公司的發(fā)展戰(zhàn)略中來，是中國上市企業(yè)未來發(fā)展的必經(jīng)之路。

渠道表現(xiàn)

涪陵榨菜、上海家化等傳統(tǒng)企業(yè)仍將線下渠道作為主要售賣通道，通過連鎖店、專賣店、企業(yè)合作等形式完成布局。同時，傳統(tǒng)企業(yè)也在不斷增進營銷布局，將線下營銷場景布局不斷滲透，覆蓋住宅、寫字樓、商超等多個場景。利用線下渠道融合體驗、互動為一體的優(yōu)勢，傳統(tǒng)企業(yè)加速消費者的決策鏈路，實現(xiàn)快速轉(zhuǎn)化。

同時，以貝泰妮為代表的年輕企業(yè)則熱衷于線上布局。公開資料顯示，貝泰妮的天貓、京東、抖音累計粉絲數(shù)量超過2500萬，2023年上半年其線上渠道實現(xiàn)收入17.43億元，占總收入比重為73.92%。同時，貝泰妮的線上渠道還包括私域流量等。

渠道得分滿分的企業(yè)共有11家，均為深耕各行業(yè)多年的龍頭企業(yè)。

以伊利股份為例。在渠道布局上，伊利采取了多級分銷模式，在全國建立大區(qū)，每個大區(qū)都有成熟的“分銷商——經(jīng)銷商——零售商”體系。同時，伊利還在特定產(chǎn)品上采用直銷模式，積極籌建直銷網(wǎng)絡(luò)。

今年9月，伊利金領(lǐng)冠借新品發(fā)布之勢，推出新的渠道模式——DTB模式。DTB新模式下金領(lǐng)冠與渠道經(jīng)銷商合作更為緊密。消費者通過門店下單后，由廠家直供終端，一方面提高門店響應(yīng)速度，優(yōu)化消費者購買體驗，另一方面能夠幫助品牌更加明確市場供應(yīng)量與需求量，助力構(gòu)建穩(wěn)定的市場環(huán)境。

傳承與創(chuàng)新

從文化傳承角度來看，《2023國潮品牌上市公司百強榜》中有23家傳承超百年的企業(yè)，其中包括11家白酒企業(yè)和4家中藥企業(yè)。值得一提的是，山西汾酒、五糧液、今世緣、古井貢酒、舍得酒業(yè)、珍酒李渡、口子窖、迎駕貢酒等8家白酒企業(yè)均承載著千年的文化傳承。在龐大的酒舞臺上，這7家酒企將古老的白酒文化從千年前傳承至今，并不斷與時俱進，帶領(lǐng)整個白酒行業(yè)讓古老文化繼續(xù)綿延。

此外，榜單中包括10家成立時間在20年以內(nèi)的新生力量，其中成立僅12年的寧德時代一枝獨秀，營收和市值均超過千億；同樣成立12年的安克創(chuàng)新營收和市值超過百億。

一些確定性的結(jié)論

通過對榜單的分析拆解，我們得出一些確定性的結(jié)論：

1、“民以食為天”，放之四海而皆準，未來有科技加持的美食品牌依然大有可為；

2、從古至今，藥和酒產(chǎn)業(yè)長青，擁有千百年傳承，顛撲不破；

3、中國供應(yīng)鏈成熟完備帶來產(chǎn)業(yè)紅利，中國智能家居家電品牌全球領(lǐng)先；

4、新能源汽車徹底改寫全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局，是中國制造與科技創(chuàng)新引領(lǐng)全球價值鏈高端的明證；

5、執(zhí)行業(yè)牛耳者，不管是老字號還是新品牌，無一不是線上線下并重，全渠道開花；

6、市值和營收均過千億的品牌，完全匹配消費者心智預(yù)期，名副其實。

總體而言，國潮品牌上市公司百強不僅僅是企業(yè)成就的一次集中呈現(xiàn)，更是對大消費行業(yè)創(chuàng)新與進步的集體見證。這些企業(yè)引領(lǐng)著行業(yè)的未來，不僅關(guān)注于商業(yè)的成功，更致力于塑造一個更加可持續(xù)和繁榮的未來。

在全球化的時代，中國市場的崛起為大消費企業(yè)提供了巨大的機遇，同時也要求企業(yè)在競爭中不斷求實、求新。我們對這些企業(yè)的期待不僅僅是在競爭中脫穎而出，更要能夠與市場深度融合，起到產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的重要作用，持續(xù)創(chuàng)造價值。