作者 | 王叁

來源 | FN商業(yè)（ID：FN-24H）

近年來，隨著“懶人經(jīng)濟(jì)”的盛行，智能小家電領(lǐng)域百花齊放，智能硬件加速向家居生活領(lǐng)域滲透。而人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等先進(jìn)技術(shù)也開始在應(yīng)用層面落地，與硬件碰撞出火花。

掃地機(jī)器人正是最好的例證。從初入市場時(shí)的水土不服，面臨智商稅的質(zhì)疑，到資本青睞、巨頭入場，再到如今回歸到技術(shù)競爭的正軌，以產(chǎn)品支撐估值，掃地機(jī)器人產(chǎn)業(yè)從“掃一屋”到“掃天下”的革命正在進(jìn)行。

8月30日，石頭科技（股票代碼：688169）公布了2021年上半年財(cái)報(bào)。作為掃地機(jī)器人領(lǐng)域的頭部企業(yè)，石頭科技的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)應(yīng)著行業(yè)的變遷。

01 雙馬拉車

自2020年2月登陸科創(chuàng)板以來，石頭科技的市值經(jīng)歷過多次起伏，從上市當(dāng)天的333億市值，最高時(shí)漲至千億。截止今日收盤，石頭科技總市值達(dá)606億元。

據(jù)石頭科技財(cái)報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入23.48億元，同比增長32.19%；凈利潤為6.51億元，較上年同期增長41.57%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.84億元，較去年同期增長2.89%。

石頭科技方面表示，凈利增長的原因有兩方面：毛利較高的自有品牌銷售占比上升、海外市場擴(kuò)展。

具體而言，2021年1-6月，石頭科技共銷售123萬臺(tái)掃地機(jī)器人，銷售收入為22.6億元。其中，石頭科技自有品牌掃地機(jī)器人銷售近120萬臺(tái)，銷售收入為22.26億元，收入占比提升至94.80%。

核心產(chǎn)品掃地機(jī)器人的銷量，以一己之力帶動(dòng)了石頭科技的營收增長，而凈利潤增速高于營收增速，則體現(xiàn)出產(chǎn)品毛利的提升。

另一方面，石頭科技海外業(yè)務(wù)收入也在增長。2021年1-6月，石頭科技境外收入12.55億元，同比增長124.14%。

作為掃地機(jī)器人研發(fā)企業(yè)，石頭科技的經(jīng)營狀況也體現(xiàn)出行業(yè)的水漲船高。

據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年上半年清潔電器零售規(guī)模達(dá)到136億元，同比增長40.2%。隨著未來的消費(fèi)升級(jí)、滲透率提升，清潔家電市場有望達(dá)到千億規(guī)模。

不過，石頭科技的經(jīng)營狀況也并非全無風(fēng)險(xiǎn)。早在2020年發(fā)布的財(cái)報(bào)中，石頭科技就曾直言：公司存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)。2021年上半年，智能掃地機(jī)器人產(chǎn)品及其配件收入仍然占據(jù)石頭科技營業(yè)收入的97.47%。

對(duì)于產(chǎn)品單一的痛點(diǎn)，石頭科技的解決方案是加快新品布局。

財(cái)報(bào)中提到，石頭科技今年上半年的新品開發(fā)主要包含三方面：新一代掃地機(jī)器人項(xiàng)目、商用清潔機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目與石頭智連數(shù)據(jù)平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目。

今年7月，石頭科技發(fā)布了手持無線吸塵器H7；8月下旬，石頭科技又發(fā)布了智能雙刷洗地機(jī)U10與自清潔掃拖機(jī)器人G10，明顯加快了新品發(fā)布的節(jié)奏。

8月底的兩款新品，起售價(jià)分別是3999元和3499元。石頭科技表示，以上兩款產(chǎn)品的目標(biāo)就是瞄準(zhǔn)高端清潔電器清潔領(lǐng)域，“填補(bǔ)了石頭科技在高端洗地機(jī)和自清潔掃拖機(jī)器人領(lǐng)域的空白”。

家用電器市場的季節(jié)性特征非常明顯。錯(cuò)過了上半年的618，這兩款新品的市場表現(xiàn)已經(jīng)來不及體現(xiàn)在石頭科技的半年報(bào)中，但也為下半年的雙十一積累了更大的爆發(fā)力。

02 貼牌，獨(dú)立

石頭科技成立于2014年7月，在成立后的第二個(gè)月獲得了小米的投資。那時(shí)候，掃地機(jī)器人在國內(nèi)市場的滲透率極低，整個(gè)行業(yè)的規(guī)模只有20億元。

石頭科技是昌敬的第二次創(chuàng)業(yè)。在華南理工讀完計(jì)算機(jī)本碩后，昌敬曾在微軟和騰訊做過產(chǎn)品經(jīng)理，第一次創(chuàng)業(yè)時(shí)做了圖像處理應(yīng)用“魔圖”，后來被百度收購，昌敬又在百度工作了三年。

離開百度后，昌敬依然選擇人工智能作為創(chuàng)業(yè)方向，但他當(dāng)時(shí)覺得AI“太虛了”，需要找一個(gè)產(chǎn)品落地。雖然做軟件有經(jīng)驗(yàn)、起點(diǎn)高，但當(dāng)時(shí)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)沒有了小玩家的生存空間。

于是，在對(duì)比多年雙十一的銷售數(shù)據(jù)后，昌敬將連續(xù)幾年快速增長的掃地機(jī)器人作為創(chuàng)業(yè)的新載體。

昌敬認(rèn)為，掃地機(jī)器人契合了人“懶”的本性，市場潛力大，且沒有大玩家。在他的規(guī)劃中，要用比無人車簡單很多的人工智能算法和激光雷達(dá)，把掃地機(jī)器人變得可用。

在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的2014年，昌敬啟動(dòng)了石頭科技。

2016年的小米生態(tài)鏈秋季發(fā)布會(huì)上，小米生態(tài)鏈負(fù)責(zé)人劉德發(fā)布了“歷史上最復(fù)雜的產(chǎn)品之一”，有1279個(gè)零件、113套模具的石頭科技掃地機(jī)器人，第一次正式亮相。

依托小米生態(tài)鏈，石頭產(chǎn)品開賣第一年，從米家獲得了1.8億元的收入，第二年增長至10億元。

但在作為“米家掃地機(jī)器人”上市之后，昌敬意識(shí)到“小米貼牌廠商”并不是石頭科技的最終歸宿。

小米生態(tài)鏈與其被投企業(yè)沒有強(qiáng)綁定關(guān)系，除了股權(quán)投資，被投企業(yè)在財(cái)務(wù)、人事、業(yè)務(wù)方面都是獨(dú)立的，與小米之間也沒有產(chǎn)品排他協(xié)議。

比如，將小米手環(huán)打造成爆款的華米，啟動(dòng)了獨(dú)立品牌AmazFit；曾獲得小米投資的九號(hào)機(jī)器人，直接在招股書中將自身描述為“并不屬于小米定義的典型生態(tài)鏈企業(yè)”。

2017年，石頭科技發(fā)布了自有品牌的掃地機(jī)器人，首批4500臺(tái)，在小米有品上眾籌，不到4小時(shí)售罄。

此后的四年間，石頭科技為小米貼牌的收入占比從90%以上降低到10%以下，自有品牌的銷量成為業(yè)績主要帶動(dòng)力。

這也是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境急劇變化的幾年，融資和估值都不再只靠故事支撐，很多公司都在核心業(yè)務(wù)遭遇瓶頸后啟動(dòng)新業(yè)務(wù)，用新業(yè)務(wù)講新故事，再換取更高的估值。

但昌敬卻不希望公司跑太快。他認(rèn)為激進(jìn)地?cái)U(kuò)張、招人，會(huì)造成價(jià)值觀的稀釋、形成不好的文化。對(duì)于一家企業(yè)而言，當(dāng)組織、研發(fā)能力超出了當(dāng)前業(yè)務(wù)需求時(shí)，才需要衍生新業(yè)務(wù)。

于是，核心產(chǎn)品始終占據(jù)了石頭科技九成以上的營收比重。

03 拔高定位

2018年，石頭科技從用戶數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，很多IP來自海外市場。相比于國內(nèi)市場，掃地機(jī)器人在海外市場的滲透率更高，可以節(jié)省市場教育的成本。

于是，石頭科技開始開拓海外銷售渠道，先是在亞馬遜開設(shè)直營店，同時(shí)找線下的渠道商分銷，后來逐步在各市場組建了本地化運(yùn)營和銷售團(tuán)隊(duì)。

2018-2020年，石頭科技的海外市場收入保持高速增長，幾年間境外收入分別是0.3億元、5.8億元、18.7億元，同比增長1512%、1789%、221%。

2020年，石頭科技海外收入占總收入的比例是41.2%，2021年上半年，這個(gè)數(shù)字再次增長到53%。

但海外市場的比重上升，意味著直面更強(qiáng)大的競爭對(duì)手。比如1990年成立于美國的iRobot，在全球智能掃地機(jī)器人市場的知名度更高；主營家庭服務(wù)機(jī)器人的科沃斯，也有更高的市場占比。

石頭科技的解題思路是聚焦產(chǎn)品，陸續(xù)推出了智能掃拖機(jī)器人、手持無線吸塵器、自清潔掃拖機(jī)器人、洗地機(jī)等多款自主品牌產(chǎn)品，并在2020年將業(yè)務(wù)鏈延伸至商用清潔機(jī)器人領(lǐng)域。

據(jù)石頭科技官網(wǎng)介紹，其首款商用清潔機(jī)器人兼具智能規(guī)劃、移動(dòng)互聯(lián)、精準(zhǔn)導(dǎo)航、安全穩(wěn)定等特性，提供多種任務(wù)規(guī)劃功能、通過云平臺(tái)同步多機(jī)數(shù)據(jù)、協(xié)同作業(yè)，應(yīng)用場景包括交通樞紐、購物中心、工業(yè)物流、醫(yī)院、商超、地下停車場等。

顯然，這是一款“拔高定位”的產(chǎn)品，讓石頭科技不再只是一家掃地機(jī)器人企業(yè)，而是加入了AI平臺(tái)的屬性。昌敬創(chuàng)業(yè)之初的設(shè)想是將AI技術(shù)落地，商用機(jī)器人可以最大化呈現(xiàn)企業(yè)在算法、數(shù)據(jù)、硬件等方面的積累，并向園區(qū)、物流等無人駕駛應(yīng)用場景拓展。

產(chǎn)品的研發(fā)離不開高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)。最明顯的例子是，做商用掃地機(jī)器人就是團(tuán)隊(duì)的主意，新品搭載的多線激光雷達(dá)也是團(tuán)隊(duì)自研的。昌敬最初的看法是“說不準(zhǔn)這個(gè)方向好不好”，但他愿意給空間去做嘗試。

目前，石頭科技在北京、上海、深圳等地設(shè)有產(chǎn)品研發(fā)中心、光電研究院、AI人工智能研究院、機(jī)電研究院等高端研發(fā)基地，研發(fā)團(tuán)隊(duì)聚焦于電機(jī)、激光雷達(dá)、機(jī)械、電池、AI等五個(gè)領(lǐng)域。

石頭科技財(cái)報(bào)中提到，公司核心技術(shù)人員均來自微軟、華為、英特爾、ARM、諾基亞等大型科技公司，并從事核心技術(shù)崗位。公司研發(fā)人員數(shù)量從去年同期331人增長至464人，占比高達(dá)58.64%。

高質(zhì)量的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和持續(xù)加快的新品節(jié)奏，都需要資金投入作為支撐。

財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年石頭科技營業(yè)成本為11.56億元，同比增長27.38%；研發(fā)費(fèi)用為1.99億元，同比增長89.77%，占營業(yè)收入比例為8.47%，而去年同期這一比例為5.9%。

當(dāng)然，無論是研發(fā)層面的加速，還是營收、市場占比方面的競爭，最終都要聚焦在產(chǎn)品力的比拼上。相比于發(fā)布財(cái)報(bào)后的市值起落，即將到來的雙十一才是真正的考驗(yàn)。

04 結(jié)語

目前，掃地機(jī)器人在國內(nèi)市場的家庭滲透率剛過5%，相比于石頭科技成立時(shí)增長了十倍。在多個(gè)研究機(jī)構(gòu)對(duì)于掃地機(jī)器人行業(yè)的研究數(shù)據(jù)中，都預(yù)測(cè)行業(yè)滲透率有望在2024年提升至12%。

相比于智能硬件領(lǐng)域中某些內(nèi)卷嚴(yán)重的細(xì)分市場，掃地機(jī)器人仍然處于上升期。頭部玩家聯(lián)手拓寬市場的邊界，中小玩家也可以通過精耕細(xì)作搶占先機(jī)。這不是造車新勢(shì)力那樣的準(zhǔn)萬億市場，但同為先進(jìn)技術(shù)的實(shí)驗(yàn)田。

石頭科技用自身的發(fā)展證明了一點(diǎn)，瞄準(zhǔn)市場需求，用技術(shù)催動(dòng)產(chǎn)品，就能賺錢。