多點(diǎn)DMall再次向港交所主板提交上市申請(qǐng)，瑞信及招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。2022年12月，多點(diǎn)首次向港交所提交IPO招股書(shū)。

多點(diǎn)DMall是為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數(shù)字零售SaaS平臺(tái)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按商品交易總額計(jì)算，多點(diǎn)目前是中國(guó)內(nèi)地最大的零售云解決方案服務(wù)商，2022年市場(chǎng)份額為13.9%。

多點(diǎn)成立之初，就以“店中店”的形式入駐物美，并實(shí)行“雙店長(zhǎng)”制，即物美店長(zhǎng)負(fù)責(zé)實(shí)體店的運(yùn)營(yíng)，多點(diǎn)店長(zhǎng)負(fù)責(zé)APP推廣、揀貨、自提和配送業(yè)務(wù)。物美員工透露，在多點(diǎn)推廣初期，每個(gè)門(mén)店的物美員工都有推廣量任務(wù)，需要指引消費(fèi)者下載多點(diǎn)。

目前，多點(diǎn)的客戶群相對(duì)集中，大部分收益來(lái)自有限的主要客戶，客戶主要為零售商及品牌商，包括物美集團(tuán)、麥德龍中國(guó)實(shí)體、重慶百貨集團(tuán)、銀川新華集團(tuán)及在選定亞洲市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的DFI Retail Group，其中，物美集團(tuán)是其最大客戶。

多點(diǎn)在招股書(shū)中坦言，其非常依賴關(guān)聯(lián)實(shí)體（即物美集團(tuán)、重慶百貨集團(tuán)、銀川新華集團(tuán)、麥德龍中國(guó)實(shí)體及百安居實(shí)體），而其與關(guān)聯(lián)實(shí)體關(guān)系的任何重大變化均會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。并且，多點(diǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)與關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)體的業(yè)務(wù)交易將會(huì)增加，物美集團(tuán)也將繼續(xù)占其收益的絕大部分。

2020年至2022年，多點(diǎn)收入分別約為4.9億、10.5億、15.0億，年復(fù)合增長(zhǎng)率75.6%。2023年一季度，多點(diǎn)收入3.9億，同比增長(zhǎng)1.6%。

2020年至2022年，來(lái)自物美集團(tuán)的收入占比分別為54.5%、45.3%、44.1%；來(lái)自物美、麥德龍、銀川新華、重慶百貨、百安居等關(guān)聯(lián)實(shí)體的收入占比合計(jì)分別為66.6%、67.9%、71.3%。

2023年一季度，來(lái)自關(guān)聯(lián)實(shí)體的收入占比進(jìn)一步提升至76.7%，其中來(lái)自物美的收入占比為50.9%。

2020年至2022年，多點(diǎn)毛利率分別為-7.5%、34.3%、44.6%，2023年一季度毛利率為46.0%，同比增加5.4個(gè)百分點(diǎn)。

毛利率的提高主要源于零售核心服務(wù)云的收入占比提升，以及電子商務(wù)服務(wù)云毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正。

2020年至2022年，多點(diǎn)年虧損分別約為10.9億、18.3億、8.4億，2023年一季度虧損3.4億，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)虧損41億。

多點(diǎn)的業(yè)務(wù)分為三類：零售核心服務(wù)云、電子商務(wù)服務(wù)云以及營(yíng)銷及廣告服務(wù)云。其一站式Dmall OS系統(tǒng)于2019年推出。

起初，電子商務(wù)服務(wù)云是多點(diǎn)的主要業(yè)務(wù)。根據(jù)之前的招股書(shū)，2019年，多點(diǎn)電子商務(wù)服務(wù)云收入占比達(dá)到64.5%，而此時(shí)，零售核心服務(wù)云的占比僅為33.8%。2020年，電子商務(wù)服務(wù)云收入占比仍然過(guò)半。

近年來(lái)，多點(diǎn)將業(yè)務(wù)重心策略性地轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)分部，瞄準(zhǔn)了零售核心服務(wù)云解決方案。

2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年3月31日止三個(gè)月（以下簡(jiǎn)稱“記錄期內(nèi)”），多點(diǎn)零售核心服務(wù)云解決方案的收益分別為19.79億元、4.39億元、8.81億元、2.14億元及2.67億元，占同年總收益的40.7%、42%、58.7%、55.9%及68.6%。

隨著零售核心服務(wù)云解決方案的收益占比增高，該公司毛利率開(kāi)始逐漸提升，記錄期內(nèi)分別為-7.5%、34.3%、44.6%、40.6%及46%，總毛利率的提升得益于多點(diǎn)向高毛利率經(jīng)營(yíng)分部的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移以及普遍高毛利率的零售核心服務(wù)云對(duì)收益貢獻(xiàn)加大。

天眼查顯示，2015-2021年，多點(diǎn)數(shù)智完成了從天使輪到C+輪融資，融資總額超7億美元。2021年C+輪融資后，多點(diǎn)估值約為30.52億美元。2023年3月末，多點(diǎn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.8億。