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趣睡科技沖刺IPO:超60%收入來自小米平臺

觀潮新消費(fèi)張智2022-07-27 11:40 品牌
依賴小米的趣睡科技能成功IPO嗎?
        觀潮新消費(fèi)近日獲悉,證監(jiān)會批復(fù)同意成都趣睡科技股份有限公司(以下簡稱“趣睡科技”)首次公開發(fā)行股票的注冊申請。兩年前的7月,該公司于深交所創(chuàng)業(yè)板提交的IPO申請獲受理。

天眼查信息顯示,趣睡科技是一家專注于睡眠科技、寢具產(chǎn)品的公司,致力于成為睡眠產(chǎn)品和睡眠改善方案提供商,主打產(chǎn)品為8H床墊。自成立以來,趣睡科技共計完成8輪融資。

趣睡科技在招股書中表示,其屬于小米集團(tuán)的生態(tài)鏈企業(yè)。截至招股說明書簽署日,小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方順為投資持有趣睡科技10.2064%的股權(quán),天津金米持有趣睡科技1.7991%的股權(quán),小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方合計持有該公司12.0055%的股權(quán),其中順為投資為第二股東。

同時,趣睡科技現(xiàn)任董事程天系由順為投資推薦,因此,小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方順為投資及天津金米通過其持有的該公司股權(quán)比例及所推薦的董事,對該公司的決策和治理具有一定的影響。

趣睡科技除了擁有自主品牌8H產(chǎn)品外,還是小米家居產(chǎn)品的供應(yīng)商,為小米商城提供米家品牌產(chǎn)品。在產(chǎn)品采購及生產(chǎn)方面,小米集團(tuán)對該公司具有一定的影響。此外,在銷售渠道、平臺合作等方面,小米集團(tuán)亦對趣睡科技存在一定的影響。

作為最早與小米系列平臺合作的品牌方之一,趣睡科技一直通過直接向小米集團(tuán)銷售產(chǎn)品,以及在開放電商平臺“小米有品”進(jìn)行自主銷售的模式與小米集團(tuán)合作。報告期內(nèi)(2019-2021年),該公司來自小米系列平臺的收入分別為 4.18億元、3.27億元和 2.9億元,收入占比分別為75.69%、68.43%和61.41%。

盡管通過小米系列平臺實(shí)現(xiàn)的銷售占比有所下降,但現(xiàn)階段其主要銷售渠道仍為小米系列平臺,渠道結(jié)構(gòu)相對單一。

報告期內(nèi),小米集團(tuán)均為趣睡科技的最大銷售客戶,趣睡科技向前小米集團(tuán)銷售金額占該公司營業(yè)收入的比例均在20%以上。2020年與2021年,小米集團(tuán)也是趣睡科技的前五大供應(yīng)商之一,趣睡科技向小米集團(tuán)采購金額占采購總額的比例均在5%以上。

值得注意的是,報告期內(nèi),趣睡科技的營收分別為5.52億元、4.79億元、4.73億元,呈逐年下滑態(tài)勢。而對比同行喜臨門、夢百合與顧家等同行,趣睡科技的營收規(guī)模也一直墊底。不僅如此,報告期內(nèi),趣睡科技的毛利率也在可比同行公司中始終處于墊底的位置。

此外,盡管招股書披露的專利數(shù)量不少,但業(yè)內(nèi)對趣睡科技的科技屬性依然存疑,主要原因是因?yàn)槠溲邪l(fā)費(fèi)用率與研發(fā)人員數(shù)量均低于同行均值。根據(jù)招股書,最近三年,趣睡科技的研發(fā)費(fèi)用在三項(xiàng)主要費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用)中墊底。2021年,其銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的5.7倍。

實(shí)際上,趣睡科技產(chǎn)品生產(chǎn)通過供應(yīng)商代工生產(chǎn)完成。報告期內(nèi),該公司前5大供應(yīng)商采購金額占采購總額的比例分別為 62.71%、52.22%和50.31%,主要供應(yīng)商包括:寧波夢神床墊機(jī)械有限公司、浙江夢神家居股份有限公司、喜臨門家具股份有限公司、小米集團(tuán)、京東集團(tuán)等。

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