乖寶寵物成立2006年，總部位于山東省聊城，是亞洲最大的寵物食品制造廠(chǎng)商之一。公司從事犬用和貓用寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品為以畜禽肉、魚(yú)肉等為原料的零食、科學(xué)營(yíng)養(yǎng)配方的主糧及含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的保健品等。

公司最早為國(guó)外寵物食品品牌代工，客戶(hù)包括美國(guó)連鎖零售巨頭沃爾瑪、美國(guó)前三大寵物零食食品公司斯馬克、全球TOP 5寵物集團(tuán)品譜等。境外代工收入占公司總收入的近一半。其中，沃爾瑪（美國(guó)、加拿大）作為乖寶寵物第一大客戶(hù)，貢獻(xiàn)了近20% 營(yíng)收。

不過(guò)，代工意味著不僅要承受生產(chǎn)上游的原料成本變動(dòng)，同時(shí)也沒(méi)有品牌溢價(jià)，這讓公司開(kāi)始“另謀出路”。

首先，乖寶寵物嘗試建立自有品牌。憑借為國(guó)際客戶(hù)代工積累的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量管控經(jīng)驗(yàn)，乖寶寵物于2013年建立自有品牌“麥富迪”。目前，該品牌擁有寵物干糧、零食和濕糧三大品類(lèi)合計(jì)2000多個(gè)SKU，是目前單品牌產(chǎn)品矩陣最為豐富的國(guó)產(chǎn)品牌之一。

2021 年，自有品牌的銷(xiāo)售收入合計(jì)達(dá) 13.3億元，已超過(guò)總收入一半。報(bào)告期內(nèi)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 37.29%。

此外，2021 年，公司收購(gòu)了美國(guó)雀巢旗下的知名寵物品牌 Waggin' Train，主要在境外市場(chǎng)銷(xiāo)售。同年，公司還拿下了新西蘭知名寵物品牌 K9 Natural 和 Feline Natural 中國(guó)區(qū)總代理，將海外產(chǎn)品賣(mài)進(jìn)國(guó)內(nèi)。

多元化業(yè)務(wù)策略之下，乖寶寵物營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為14.03億元、20.13億元及25.75億元，2020年及2021年同比增速分別為43.47%及27.92%。

乖寶寵物同樣重視營(yíng)銷(xiāo)，公司聘請(qǐng)了知名明星謝霆鋒作為代言人，并接連贊助了《向往的生活》、《上新了故宮》等熱播綜藝，以及《三十而已》、《愛(ài)上特種兵》等劇集。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.46億元、3.41億元和4.59億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為17.53%、16.93% 和17.84% 。

因此，公司凈利潤(rùn)水平相對(duì)較低，但總體也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，凈利潤(rùn)分別為416.02萬(wàn)元、1.11億元、1.42億元，凈利率分別為0.30%、5.54%、5.51%。毛利率普遍維持在30% 上下。

寵物食品的戰(zhàn)場(chǎng)正在變得“擁擠”。

寵物食品是飼養(yǎng)寵物的剛性需求。從消費(fèi)趨勢(shì)來(lái)看，寵物市場(chǎng)正和母嬰市場(chǎng)愈發(fā)相似。一是產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者并非產(chǎn)品使用者，要分別考慮二者的情感和功效需求。二是消費(fèi)升級(jí)、人們更多將情感寄托在寵物身上以及科學(xué)喂養(yǎng)普及，單只寵物的年消費(fèi)額逐漸上漲且呈現(xiàn)高質(zhì)量、定制化趨勢(shì)。