6月28日，老鋪黃金正式在香港交易所主板掛牌上市，成為“古法黃金第一股”。老鋪黃金此次發(fā)行價(jià)格為每股40.5港元，凈募集資金約7.13億港元。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國(guó)黃金消費(fèi)量308.905噸，與2023年同期相比增長(zhǎng)5.94%。

今年A股黃金珠寶公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，中國(guó)黃金、菜百股份、老鳳祥等多家黃金珠寶公司均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)。

2021年-2023年，老鋪黃金收入分別為12.65億元、12.94億元、31.80億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為58.56%；同期毛利分別為5.21億元、5.42億元、13.32億元，凈利潤(rùn)為1.14億元、0.95億元、4.16億元。

招股書(shū)顯示，截至2024年4月份，老鋪黃金在全國(guó)13個(gè)城市開(kāi)設(shè)有32家門店，關(guān)閉了2家，目前營(yíng)業(yè)的還有30家。以30家門店實(shí)現(xiàn)30億元級(jí)營(yíng)收，體現(xiàn)出老鋪黃金極高的單店收入。

截至2023年12月31日，老鋪黃金旗下的30家門店店均收入達(dá)到9390萬(wàn)元，其中位于北京SKP的兩家門店合計(jì)產(chǎn)生收入3.36億元，每平米每月收入約44.06萬(wàn)元。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2022年在中國(guó)所有黃金珠寶品牌中，老鋪黃金的單店收入排名第一。

較高的單店?duì)I收與客單價(jià)意味著高毛利率。招股書(shū)顯示，2021年至2023年，老鋪黃金的毛利率分別為41.2%、41.9%和41.9%，連續(xù)三年超過(guò)40%，高于同行業(yè)可比公司。

比如，中國(guó)黃金毛利率僅分別為2.89%、3.86%、3.76%；老鳳祥毛利率僅分別為7.77%、9.13%、8.3%。而據(jù)近期同樣在港交所提交招股書(shū)的夢(mèng)金園披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，夢(mèng)金園毛利率僅分別為為3.2%、4.8%及5.3%，常年不足6%。

而在老鋪黃金IPO前一天向港交所遞交招股書(shū)的周六福，2021年至2023年毛利率分別為35%、38.7%、26.2%。

根據(jù)公開(kāi)資料，老鋪黃金是中國(guó)黃金珠寶市場(chǎng)主要品牌中唯一專注設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工和銷售古法黃金產(chǎn)品的品牌。所謂古法黃金珠寶，是一種將現(xiàn)代設(shè)計(jì)與中國(guó)古典文化相結(jié)合，并經(jīng)特殊的中國(guó)傳統(tǒng)技術(shù)加工而成的純金珠寶，工藝設(shè)計(jì)主要包括失蠟、成型、摟胎、錘揲、鏨刻、鏤空、花絲、鑲嵌及燒藍(lán)等。

招股書(shū)顯示，老鋪黃金的門店主要分布在SKP、萬(wàn)象城等知名高端商場(chǎng)。高端的門店選址為老鋪黃金篩選出一批價(jià)格敏感程度偏低的消費(fèi)者，這使得老鋪黃金的定價(jià)顯著高于同行。老鋪黃金的產(chǎn)品不按克賣，而是一口價(jià)，其平均克價(jià)高于行業(yè)平均值，模糊了黃金飾品與奢侈品之間的定位區(qū)分，按照奢侈品的思路賣黃金產(chǎn)品，附帶工藝和文化屬性。

老鋪黃金的收入主要來(lái)自每件售價(jià)在1萬(wàn)元至5萬(wàn)元之間的產(chǎn)品。據(jù)招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，以足金產(chǎn)品為例，2023年每件售價(jià)在1萬(wàn)元以下的產(chǎn)品在總收入的占比為1.9%，而每件售價(jià)在1萬(wàn)元至5萬(wàn)元之間的產(chǎn)品在總收入中占比為24.3%。足金鑲嵌產(chǎn)品2023年每件售價(jià)在1萬(wàn)元以下的產(chǎn)品在總收入的占比為8.2%；而每件售價(jià)在1萬(wàn)元至5萬(wàn)元之間的產(chǎn)品在總收入中占比為40.7%。

（來(lái)源：老鋪黃金聆訊后資料集）

值得一提的是，早在2020年6月，老鋪黃金曾沖擊深交所主板，原計(jì)劃2021年4月22日首發(fā)上會(huì)。但在上會(huì)前一天，由于公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，遂被取消審核。3個(gè)月后，老鋪黃金首發(fā)上會(huì)被否，發(fā)審委會(huì)議還提出上市主體合理性、毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司的合理性等問(wèn)題。

2023年6月，老鋪黃金再次申請(qǐng)A股上市，不過(guò)不到1個(gè)月就申請(qǐng)撤回，隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

夢(mèng)金園也曾兩次沖擊A股IPO均未能成功，后于今年4月份向港交所提交了招股書(shū)。