9月18日，決策類人工智能公司第四范式宣布將于香港聯(lián)合交易所有限公司（“香港聯(lián)交所”）主板上市。

9月18日上午9時(shí)，第四范式招股發(fā)售開始。根據(jù)公告，第四范式于當(dāng)天起在香港聯(lián)合交易所發(fā)行主板上市H股股份，股份代碼6682.HK。公司擬全球發(fā)售股份1839.6萬股，其中香港發(fā)售183.96萬股，國際發(fā)售1655.64萬股，另有15%超額配股權(quán)。

中國國際金融香港證券有限公司為本次發(fā)行之獨(dú)家保薦人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、保薦人兼整體協(xié)調(diào)人、整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。建銀國際金融有限公司、招銀國際融資有限公司及招商證券（香港）有限公司為本次發(fā)行之聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。騰達(dá)資本顧問有限公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問?；顿Y者為新華資本管理有限公司、北京中關(guān)村科學(xué)城科技成長(zhǎng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及Montage Technology Holdings Company Limited（瀾起科技），認(rèn)購總額約合96.8百萬美元。

據(jù)悉，此次發(fā)售價(jià)格在每股55.6-61.16港元區(qū)間，相應(yīng)市值區(qū)間為258億-283.8億港元，總募集資金區(qū)間為10.22億-11.25億港元。預(yù)計(jì)發(fā)售將于9月21日中午12時(shí)結(jié)束并定價(jià)，9月28日上午9時(shí)開始在聯(lián)交所買賣。

第四范式提到，經(jīng)扣除包銷費(fèi)用及其他與全球發(fā)售有關(guān)的估計(jì)開支后，如發(fā)售價(jià)為范圍的中位數(shù)，即每股58.38港元，此次IPO將收取所得款項(xiàng)凈額約8.85億港元。

其中，大約60%將在未來三年分配至加強(qiáng)公司的基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和解決方案開發(fā)；約20%將分配至擴(kuò)展公司的產(chǎn)品、建立公司的品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域；約10%將在未來三年分配至尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會(huì)；約10%將用作一般企業(yè)用途。

公開資料顯示，第四范式成立于2014年，定位企業(yè)人工智能的領(lǐng)導(dǎo)者。灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，按2022年?duì)I收計(jì)算，第四范式在中國以平臺(tái)為中心的決策類人工智能市場(chǎng)排名第一，占有22.6%的市場(chǎng)份額。

B端業(yè)務(wù)是第四范式的核心發(fā)力點(diǎn)。今年3月，第四范式還推出專為業(yè)務(wù)場(chǎng)景設(shè)計(jì)的企業(yè)級(jí)生成式AI產(chǎn)品SageGPT（式說大模型），并提出AIGS（AI Gerenated Software）的技術(shù)思路，用大模型切入企業(yè)軟件市場(chǎng)。

第四范式曾先后于2021年8月13日、2022年2月23日和2022年9月5日向港交所遞交上市申請(qǐng)書，今年3月6日，第四范式第三次IPO申請(qǐng)轉(zhuǎn)為失效。

公開資料顯示，第四范式已先后完成11輪融資，投資方包括多家明星投資機(jī)構(gòu)、大型國有基金以及國有銀行，最后一輪融資時(shí)，第四范式估值近30億美元。 

值得一提的是，今年1月15日，第四范式投資者與公司股東簽署終止協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議，將觸發(fā)撤資權(quán)的一個(gè)條件由“D系列融資完成后48個(gè)月內(nèi)或終止協(xié)議簽署之日起18個(gè)月內(nèi)未完成上市”變更為“于2023年12月30日前，沒有上市”。

除了研發(fā)成本、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及商業(yè)模式成熟期較長(zhǎng)等挑戰(zhàn)外，全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇也對(duì)北京商報(bào)記者提到了AI企業(yè)依賴外部投資的情況。安光勇稱，很多AI企業(yè)依賴風(fēng)險(xiǎn)投資和外部融資，這可能導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)復(fù)雜和財(cái)務(wù)壓力。

另一重壓力來自于業(yè)務(wù)層面。數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年、2023年一季度，第四范式的營(yíng)業(yè)收入分別為9.42億元、20.18億元、30.83億元和6.44億元；凈虧損分別為7.50億元、18.02億元、16.53億元和3.04億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.90億元、5.59億元、5.04億元和0.65億元。

研發(fā)方面，第四范式2020-2022年的研發(fā)投入分別為5.66億元、12.49億元和16.50億元，占各期收入的比例均超過50%。

北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官兼總經(jīng)理戴文淵博士表示：“賦能企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能轉(zhuǎn)型并推動(dòng)人工智能發(fā)展是我們長(zhǎng)期的目標(biāo)和使命。我們將秉持以平臺(tái)為中心的戰(zhàn)略理念，不斷壘實(shí)自身技術(shù)壁壘并優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)，持續(xù)為客戶提供高價(jià)值服務(wù)，助力客戶業(yè)務(wù)。”