7月31日，潮流零售品牌KKV母公司KK集團(tuán)更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利及瑞信。兩次遞表，兩次失效后，KK集團(tuán)向港股“潮流零售第一股”發(fā)起第三次沖鋒。

招股書顯示，2023年第一季度，KK集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收14.46億元，同比增加47.85%；集團(tuán)經(jīng)營利潤1.31億元，經(jīng)營利潤率為9.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為0.86億元，同比扭虧；經(jīng)調(diào)整EBITDA為3.64億元，同比增長207%。

招股書顯示，KK集團(tuán)的收入主要來自貨品銷售以及基于銷售的管理和咨詢服務(wù)收入。得益于門店數(shù)量快速擴(kuò)張，KK集團(tuán)的營收規(guī)模過去三年多呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢——2020年至2022年，公司的收入分別為16.46億元、35.24億元和35.51億元。同期，公司的毛利率也一路向上，從2020年的30.4%增長至2022年的40.1%。

但是受門店擴(kuò)張投資等因素影響，KK集團(tuán)的經(jīng)營虧損在2020年至2022年呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。同期，KK集團(tuán)的經(jīng)營虧損分別為1.42億元、2.38億元和3.23億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.71億元、3.04億元和4.12億元。

最新版招股書中，KK集團(tuán)的經(jīng)營數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)。KK集團(tuán)稱，今年以來公司繼續(xù)實(shí)施改善門店運(yùn)營和優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)的措施，單店月均GMV實(shí)現(xiàn)39.1%的強(qiáng)勁增長。

分品牌來看，2023年第一季度，主力品牌KKV的營收為10.00億元，經(jīng)營利潤率19.9%，是品牌推出以來最高經(jīng)營利潤率。同期，THECOLORIST營收同比增長超36%至2.36億元，實(shí)現(xiàn)全面盈利，經(jīng)營利潤率從2022年的-5.6%轉(zhuǎn)正為14.2%；X11一季度營收為8892萬元。

2020年至2023年一季度，KK集團(tuán)分別開設(shè)了168家、149家、65家及8家新KKV門店，不斷擴(kuò)展零售網(wǎng)絡(luò)的覆蓋率及加強(qiáng)市場滲透率。KKV品牌所售商品旨在迎合年輕一代的品味，并投入資金設(shè)計(jì)門店的色彩主題和貨架陳列，此舉使得KKV成為深受歡迎的打卡地。

除KKV以外，KK集團(tuán)旗下還擁有THE COLORIST、X11和KK館三個零售品牌，分別定位為美妝零售、潮流文化零售和生活方式迷你賣場。KK集團(tuán)在招股書中稱，公司通過四個零售品牌，向消費(fèi)者提供橫跨11個主要品類中超過20000個SKU的各種生活方式消費(fèi)品，涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具所有主要核心生活方式消費(fèi)品類別。

截至7月24日，KK集團(tuán)共擁有696家門店。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以GMV（商品交易總額）計(jì)，KK集團(tuán)是2022年中國三大生活方式消費(fèi)品潮流零售商之一，且是中國前十大市場參與者中增長最快的生活方式消費(fèi)品潮流零售商。2019年至2022年，KK集團(tuán)的GMV復(fù)合年增長率為88.6%。

在此次更新招股書之前，KK集團(tuán)分別于2021年11月和2023年1月向港交所遞交了申請材料，因未能在6個月內(nèi)完成相關(guān)流程，兩次申請均顯“失效”。

KK集團(tuán)在招股書中指出，IPO募集所得資金凈額將主要用于持續(xù)發(fā)展門店網(wǎng)絡(luò)并進(jìn)一步提高市場滲透率；進(jìn)一步投資技術(shù)舉措以提升業(yè)務(wù)的數(shù)字化程度；擴(kuò)大并優(yōu)化物流和供應(yīng)鏈；以及用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

自2015年成立以來，KK集團(tuán)先后完成了13輪融資，身后站著深創(chuàng)投、京東、洪泰基金、璀璨資本、經(jīng)緯創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)。招股書顯示，在2021年6月“F++輪”融資結(jié)束后，KK集團(tuán)估值約29億美元（折合約200億元人民幣），與2016年初完成種子輪時的估值相較，5年時間增長近200倍。

KK集團(tuán)在招股書的風(fēng)險(xiǎn)因素一欄坦言，公司可能不時需要額外營運(yùn)資金，以在開設(shè)新增零售店的過程中購買及補(bǔ)充額外存貨、支付租賃押金、翻新及購置設(shè)備及聘用額外員工，而新增零售店可能無法令經(jīng)營凈現(xiàn)金流入實(shí)時增加。若無法取得足夠資金撥付業(yè)務(wù)營運(yùn)或擴(kuò)張，公司的流動資金及財(cái)務(wù)狀況可能受到重大不利影響。

截至今年3月31日，KK集團(tuán)的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為5.67億元。根據(jù)KK集團(tuán)的門店擴(kuò)張計(jì)劃，公司將于2023年開設(shè)250家至300家門店，2024年及2025年計(jì)劃各開設(shè)約250家新門店。就門店類型而言，2023年開設(shè)的絕大部分新門店將為自有門店。