作者 | 王叁

編輯 | 杜仲

來源 | 觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）

不知不覺，華強(qiáng)北又走出了一家上市企業(yè)。

7月15日，深圳市綠聯(lián)科技股份有限公司開啟申購(gòu)，將在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。發(fā)行價(jià)格21.21元/股。發(fā)行數(shù)量為4150萬股，募資總額約8.8億元，募資凈額約7.7億元。

招股書顯示，綠聯(lián)科技成立于2012年，主要從事3C消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，致力于為用戶提供全方位數(shù)碼解決方案。

2023年以來，消費(fèi)電子領(lǐng)域的主流敘事是新科技，搭載大模型的AI手機(jī)、引領(lǐng)AR\VR浪潮的空間計(jì)算、加速開城的自動(dòng)駕駛……智能無處不在，但卻掩飾不住增長(zhǎng)乏力的焦慮。

而依附于上游科技產(chǎn)品的第三方配件市場(chǎng)，也在存量時(shí)代陷入了更加慘烈的競(jìng)爭(zhēng)泥潭，在這個(gè)天花板不高的行業(yè)中，爭(zhēng)奪著為數(shù)不多的品牌優(yōu)勢(shì)，并迅速拓展品類，將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品附加值。

消費(fèi)電子配件市場(chǎng)有無數(shù)個(gè)細(xì)分賽道，但都逃不脫“低頻低價(jià)、同質(zhì)化高”的魔咒，而在這個(gè)“速生速死”的行業(yè)中，有人固執(zhí)地做著品牌化的生意。

代工轉(zhuǎn)型，大牌平替

從華強(qiáng)北柜臺(tái)走向資本市場(chǎng)，并不是一條典型的創(chuàng)業(yè)路。

占地面積約1平方公里的華強(qiáng)北分布著數(shù)十座電子產(chǎn)品交易中心，轄區(qū)商事主體已突破10萬戶，在電子配件行業(yè)謀生的“小老板”數(shù)以萬計(jì)，但做品牌的只是鳳毛麟角，品牌化在這里顯得格格不入。

但如今的得意者，未必不是他人風(fēng)光時(shí)的失意者。

2007年，大學(xué)畢業(yè)的莆田80后張清森來到深圳，由于學(xué)的是國(guó)際金融專業(yè)，他選擇了專業(yè)對(duì)口的工作，在一家港資企業(yè)做外貿(mào)業(yè)務(wù)員。

隨著電子外貿(mào)浪潮席卷深圳，張清森的打工生涯沒有持續(xù)太久，便聯(lián)合同在外貿(mào)行業(yè)的陳俊靈下海創(chuàng)業(yè)，在華強(qiáng)北做起了3C配件代工的生意。

當(dāng)時(shí)，正值國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)期，蘋果也在向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，蜂擁而入的淘金者導(dǎo)致產(chǎn)能的溢出，華強(qiáng)北遍地都是數(shù)碼配件代工、貼牌的小工廠與檔口。

得益于為大牌代工所迅速積累起的經(jīng)驗(yàn)，華強(qiáng)北成為全球消費(fèi)電子行業(yè)的晴雨表，全宇宙的手機(jī)集散中心，甚至有庫(kù)克都需要到華強(qiáng)北提貨的說法，速生速死的造富神話與弱肉強(qiáng)食在這里讀秒上演。但很多人都不知道的是，華強(qiáng)北的頭上始終懸著法則的利劍。

2008年，央視的點(diǎn)名報(bào)道直指山寨機(jī)行業(yè)的軟肋，將華強(qiáng)北推上了風(fēng)口浪尖，嚴(yán)打持續(xù)了多年，其中規(guī)模較大的一次是2010年底開始的“雙打”專項(xiàng)行動(dòng)，清退5000余家商戶，波及3萬余人。

壓力之下，很多華強(qiáng)北小商戶轉(zhuǎn)向品牌機(jī)代理，山寨機(jī)幾乎在一夜之間銷聲匿跡，取而代之的是中華酷聯(lián)、華米OV等國(guó)產(chǎn)品牌，Others序列中也是錘子、一加等小而美的品牌。

依附于手機(jī)產(chǎn)業(yè)的頭部品牌，3C配件代工廠們有生產(chǎn)能力但沒有核心技術(shù)，也沒有定價(jià)權(quán)，行業(yè)統(tǒng)一采用“公?！?，區(qū)別只在于貼的牌，因此低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)成為常態(tài)，要始終提防同行的更低報(bào)價(jià)，以及品牌方以此為要挾的砍價(jià)。

張清森曾身處這波轉(zhuǎn)變的浪潮中，在創(chuàng)業(yè)初期就感受到了暗流的涌動(dòng)。他敏銳地意識(shí)到，要?jiǎng)?chuàng)辦自己的品牌。于是在2011年，UGREEN綠聯(lián)從代工企業(yè)變成品牌企業(yè)。

為綠聯(lián)打響知名度的是一款電視高清數(shù)據(jù)線。

2011年左右，智能手機(jī)成為最熱門的消費(fèi)電子賽道，大部分人忽略了另一個(gè)領(lǐng)域——電視機(jī)。擅長(zhǎng)做屏幕的三星在電視機(jī)領(lǐng)域同樣風(fēng)生水起，接連推出3D電視和智能電視，自2006年以來連續(xù)18年占據(jù)全球電視市場(chǎng)第一名。

然而，由于我國(guó)的電視接口標(biāo)準(zhǔn)與韓國(guó)不同，原裝的三星電視連接線在國(guó)內(nèi)并不適配，而三星遲遲不肯分出一條生產(chǎn)線來制造適合中國(guó)市場(chǎng)的連接線。張清森抓住了機(jī)遇，推出綠聯(lián)電視機(jī)高清數(shù)據(jù)線系列產(chǎn)品，專門適配各個(gè)進(jìn)口品牌的電視機(jī)，賺到了“第一桶金”。

張清森的品牌化有3個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，一是搭建線上營(yíng)銷渠道，二是擴(kuò)充產(chǎn)品品類，三是綁定大品牌。

從電視連接線殺回手機(jī)行業(yè)后，綠聯(lián)也陸續(xù)推出了手機(jī)配件產(chǎn)品，并獨(dú)立開發(fā)模具，迭代技術(shù)，做大廠的平替。用張清森的話說，這是“用五星級(jí)酒店的實(shí)力去開沙縣小吃”。

2012年，綠聯(lián)著重布局線上渠道，張清森親自當(dāng)起了天貓店的客服，甚至在詳情頁中直言“哪怕心情不好都可以無理由包郵退貨”，體現(xiàn)出發(fā)力線上的決心。天貓店?duì)I業(yè)4個(gè)月，綠聯(lián)單日銷售額突破1萬元；2013年，綠聯(lián)營(yíng)業(yè)額突破6000萬元，吃下了互聯(lián)網(wǎng)電商渠道的成長(zhǎng)紅利。

2014年，綠聯(lián)通過了蘋果的MFi認(rèn)證。MFi即“Made for iPhone/iPad/iPod”，是蘋果公司對(duì)其授權(quán)配件廠商生產(chǎn)的外置配件的一種標(biāo)識(shí)使用許可，只要通過了認(rèn)證的外部設(shè)備，就可以使用Lightning連接器等蘋果獨(dú)家技術(shù)。

曾有媒體統(tǒng)計(jì)，一根經(jīng)過MFi認(rèn)證的數(shù)據(jù)線成本，比未經(jīng)認(rèn)證的產(chǎn)品高出15元左右。但MFi認(rèn)證的通過率很低，僅有2%；每個(gè)品牌只有3次申請(qǐng)機(jī)會(huì)，3次不通過就無法再申請(qǐng)了。

2018年，綠聯(lián)成為華為商城首批DFH（DESIGN FOR HUAWEI）計(jì)劃合作伙伴，推出了DFH認(rèn)證的系列產(chǎn)品。2021年，綠聯(lián)被評(píng)為華為商城的十大優(yōu)秀合作伙伴，與華為的合作進(jìn)一步深化，華為商城在售的綠聯(lián)SKU超過百款。

2020年起，蘋果售賣手機(jī)不再搭配充電頭，在隨后的幾年中被幾乎所有手機(jī)廠商效仿。

蘋果的理由有兩個(gè)：一是環(huán)保，二是大部分手機(jī)用戶家中都至少有一個(gè)充電頭。但充電頭的特點(diǎn)也有兩個(gè)：一是易丟，二是易壞。

一萬塊的手機(jī)可以買，一百塊的充電頭必須貨比三家，這是復(fù)雜的消費(fèi)心理學(xué)，也為手機(jī)配件品牌留出了巨大的市場(chǎng)空間。

在消費(fèi)電子配件市場(chǎng)沒有品牌觀念的階段，消費(fèi)者的認(rèn)知是除了原裝都是雜牌，線上競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是增加曝光，通過SEO算法搶占商品列表中更靠前的位置，線下的核心競(jìng)爭(zhēng)力則是柜臺(tái)老板們的“話術(shù)”。

而在消費(fèi)升級(jí)的浪潮中，第三方配件品牌擺脫了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭，蘋果和華為等品牌的授權(quán)成為最好的背書，第三方品牌獲得了寶貴的溢價(jià)空間。做原裝平替是安克、綠聯(lián)、品勝、倍思等企業(yè)品牌化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

產(chǎn)品方面，綠聯(lián)從數(shù)據(jù)線延伸至移動(dòng)充電設(shè)備、智能排插、多功能網(wǎng)卡、HUB等品類，還陸續(xù)推出了智能硬件、可穿戴設(shè)備、車載配件等新品類。

（來源：綠聯(lián)官網(wǎng)）

從招股書來看，綠聯(lián)的產(chǎn)品類別被梳理為傳輸類產(chǎn)品、音視頻類產(chǎn)品、充電類產(chǎn)品、移動(dòng)周邊類產(chǎn)品、存儲(chǔ)類產(chǎn)品和其他等六個(gè)系列，其中傳輸類與充電類產(chǎn)品各占30%以上的營(yíng)收份額。

（來源：綠聯(lián)招股書）

伴隨著產(chǎn)品種類與銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，綠聯(lián)也得到了資本的認(rèn)可。

2021年4月，張清森和陳俊靈將合計(jì)持有的5.56%股份，作價(jià)3億轉(zhuǎn)讓給高瓴錫恒。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，綠聯(lián)的估值達(dá)到54億元。

2021年6月，綠聯(lián)科技又向高瓴錫恒、深圳世橫、遠(yuǎn)大方略、堅(jiān)果核力定向發(fā)行1333.6萬股股票，每股22.5元，合計(jì)募資3億元，綠聯(lián)估值60億。高瓴錫恒出資2.5億元認(rèn)購(gòu)了新發(fā)股份的83%，持股比例升至9.37%，成為綠聯(lián)第四大股東、第一大外部股東。

2022年5月，綠聯(lián)向深圳證券交易所提交了招股書；2023年1月6日，綠聯(lián)上會(huì)通過，距IPO一步之遙；2024年7月，綠聯(lián)用一年半的時(shí)間終于邁出了最后一步。

綠聯(lián)創(chuàng)辦時(shí)，張清森與陳俊靈分別持股70%、30%；綠聯(lián)IPO后，張清森的股權(quán)為45.27%，陳俊靈持股17.36%，綠聯(lián)咨詢持股12.82%，綠聯(lián)和順持股4.22%，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)依然控制著綠聯(lián)的股權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)。

（來源：綠聯(lián)招股書）

依賴電商，自建工廠

手機(jī)廠商吃肉，配件品牌喝湯。手機(jī)廠商無暇兼顧或者說不愿“自降身價(jià)”的配件生意，盡管利潤(rùn)不高，也培育出了公牛、安克、綠聯(lián)以及等待敲鐘的品勝等多家上市企業(yè)。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2019年—2023年，綠聯(lián)營(yíng)業(yè)收入分別為20.45億元、27.38億元、34.46億元、38.39億元、48.02億元，漲勢(shì)明顯。但是，綠聯(lián)同期凈利潤(rùn)分別為2.27億元、3.06億元、3.05億元、3.30億元、3.94億元，凈利潤(rùn)增速不及營(yíng)收增速，甚至偶有回落。

（來源：綠聯(lián)招股書）

作為一家主攻線上的企業(yè)，綠聯(lián)的成就和壓力與電商業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

2019年—2023年，綠聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)線上占比分別為82.41%、82.35%、78.14%、75.98%、74.77%，占比略有下滑，但依然是最重要的渠道。

盡管電商平臺(tái)為綠聯(lián)鋪平了營(yíng)收增長(zhǎng)的通道，但也是綠聯(lián)壓力的來源。2019年—2023年，綠聯(lián)支付給各電商平臺(tái)的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)分別為1.28億元、1.91億元、2.34億元、2.28億元、3.29億元，平臺(tái)服務(wù)費(fèi)增速同樣高于凈利潤(rùn)增速。

此外，還有一筆推廣費(fèi)用。綠聯(lián)在第一版招股書中提到，2019年—2021年，線上渠道的推廣費(fèi)用分別為1.42億元、?1.81億元和2.08億元，?占銷售費(fèi)用的比例分別為23.16%、?39.96%和35.64%。?

綠聯(lián)在電商平臺(tái)喝湯，要給平臺(tái)分一碗。

同時(shí)，綠聯(lián)也在招股書中提到，“如果未來電商平臺(tái)提高對(duì)賣家收取的服務(wù)費(fèi)率，或在銷售政策、結(jié)算政策、推廣服務(wù)政策方面推出導(dǎo)致公司費(fèi)用支出增加的舉措，都將對(duì)公司的盈利能力造成不利影響?！?

線上業(yè)務(wù)占比高，也會(huì)導(dǎo)致履約費(fèi)用的高企。2019年—2023年，綠聯(lián)的物流成本分別為3.07億元、3.95億元、4.37億元、4.28億元、5.20億元，盡管占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例降至17%左右，但綠聯(lián)依然表示其“占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高”。

（來源：綠聯(lián)招股書）

平臺(tái)與物流占據(jù)較高的成本比例，意味著綠聯(lián)可以投入研發(fā)的資源受限。

2019年—2023年，綠聯(lián)的研發(fā)費(fèi)用分別為6488.53萬元、9512.7萬元、1.57億元、1.83億元、2.16億元，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.17%、3.47%、4.54%、4.78%、4.50%。綠聯(lián)在招股書中自稱“研發(fā)投入較高”，但依然低于行業(yè)均值，作為對(duì)比，安克在2023年的研發(fā)費(fèi)用率為8.08%。

與此同時(shí)，綠聯(lián)近年來的銷售費(fèi)用占比與增速均持續(xù)高于研發(fā)費(fèi)用。2023年，綠聯(lián)的銷售費(fèi)用占比為18.99%，雖低于安克的22.20%，但遠(yuǎn)高于公牛的6.82%，這是處在成長(zhǎng)期的品牌建設(shè)渠道的必經(jīng)之路，也體現(xiàn)出聚焦線上的成本壓力。作為傳統(tǒng)知名品牌，公牛扎根于五金店、商超等渠道，線下營(yíng)收占比超過八成。

（來源：綠聯(lián)招股書）

研發(fā)費(fèi)用率較低，為綠聯(lián)帶來了“科技成色不足”的帽子。

截至招股書簽署日，綠聯(lián)的800多項(xiàng)境內(nèi)專利和700多項(xiàng)境外專利中，發(fā)明專利僅有22項(xiàng)，實(shí)用新型專利200余項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利則高達(dá)1200余項(xiàng)。作為對(duì)比，截至2023年底，安克創(chuàng)新在全球共取得173項(xiàng)發(fā)明專利，實(shí)用新型專利848項(xiàng)，外觀專利594項(xiàng)。

對(duì)于“科技品牌屬性”的話題，張森清曾回應(yīng)稱，與安克創(chuàng)新、公牛集團(tuán)、海能實(shí)業(yè)等上市公司的同類產(chǎn)品相比，不存在技術(shù)落后的問題，有部分產(chǎn)品甚至領(lǐng)先同行。

值得一提的是，綠聯(lián)科技還提到，近年來在消費(fèi)電子產(chǎn)品技術(shù)迭代速度趨緩、主要市場(chǎng)需求不及預(yù)期等不利因素影響下，消費(fèi)電子行業(yè)整體需求增速放緩。未來若全球消費(fèi)電子市場(chǎng)需求持續(xù)下行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度日益趨于激烈，將威脅到公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

消費(fèi)電子主流市場(chǎng)行情低迷帶來的配件行業(yè)需求不振，體現(xiàn)在庫(kù)存壓力上。2021年—2023年，綠聯(lián)存貨賬面價(jià)值分別為7.26億元、7.39億元、9.96億元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為51.45%、41.56%、44.24%。

庫(kù)存壓力一方面來源于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化認(rèn)知的滯后，也是源于采購(gòu)政策的調(diào)整。目前，綠聯(lián)采取外協(xié)生產(chǎn)為主、自主生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式。

2021年—2023年，綠聯(lián)外協(xié)產(chǎn)品采購(gòu)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重分別為58.22%、60.28%、61.57%，外協(xié)產(chǎn)品的入庫(kù)數(shù)量與金額也一直占據(jù)約八成的比例。

（來源：綠聯(lián)招股書）

綠聯(lián)表示，通過該生產(chǎn)模式，公司可以充分利用珠三角地區(qū)成熟豐富的3C消費(fèi)電子加工資源，也使公司可以更加專注于產(chǎn)品的原創(chuàng)設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理和銷售渠道的開發(fā)與維護(hù)等附加值更高的環(huán)節(jié)。

但是，這種模式也使得綠聯(lián)受制于供應(yīng)商的生產(chǎn)工藝、制造成本以及經(jīng)營(yíng)管理水平，難以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)控制，從而導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題。

無論是市場(chǎng)監(jiān)管部門的多次處罰，還是黑貓平臺(tái)上的投訴，以及創(chuàng)業(yè)板上市委的審核問詢函中數(shù)次提到“產(chǎn)品安全”問題，都體現(xiàn)出綠聯(lián)采取“外協(xié)為主”的生產(chǎn)模式所帶來的隱患。

因此，自建工廠以解決生產(chǎn)與物流成本的問題，成為綠聯(lián)上市募資的首要用途。

（來源：綠聯(lián)招股書）

海外市場(chǎng)，半壁江山

2014年，獲得蘋果MFi認(rèn)證后，外貿(mào)業(yè)務(wù)員出身的張清森開始布局海外市場(chǎng)。

彼時(shí)，亞馬遜電商在中國(guó)市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退，轉(zhuǎn)而采取迂回策略，押注中國(guó)賣家出口的業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)手機(jī)巨頭也開始注重多元化業(yè)務(wù)，紛紛推出移動(dòng)電源、無線耳機(jī)、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品，為配件廠商帶來了壓力。

擅長(zhǎng)在電商平臺(tái)掘金的張清森，帶領(lǐng)綠聯(lián)搭上了出海的大船。以UGREEN品牌入駐亞馬遜多國(guó)站、阿里速賣通、ebay、Shopee等平臺(tái)，綠聯(lián)再次吃下了跨境電商崛起的紅利。

時(shí)至今日，亞馬遜依然是綠聯(lián)科技最大的銷售渠道，2019年—2023年，綠聯(lián)來自亞馬遜的收入占總營(yíng)收的比例分別為31.39%、35.83%、33.41%、30.25%、32.69%。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2019年—2023年，綠聯(lián)境外營(yíng)收占比分別為43.49%、47.38%、46.09%、44.91%、50.39%，境外營(yíng)收呈明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，已占據(jù)綠聯(lián)營(yíng)收的半壁江山。

（來源：綠聯(lián)招股書）

其中，綠聯(lián)境外收入主要來源于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐洲地區(qū)和美洲地區(qū)，兩個(gè)地區(qū)占其境外收入的比重超過60%；而東南亞市場(chǎng)則體現(xiàn)出明顯的成長(zhǎng)性，2023年的同比增幅達(dá)到45.54%，是綠聯(lián)當(dāng)前重點(diǎn)發(fā)力的市場(chǎng)。

歐美是國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子企業(yè)乃至加工制造業(yè)出海的重要市場(chǎng)，但其競(jìng)爭(zhēng)壓力同樣在增長(zhǎng)，而東南亞則承載著更多的期待。Meta發(fā)布的《家電及3C產(chǎn)品出海白皮書》中提到，東南亞正成為中國(guó)消費(fèi)電子企業(yè)尋求海外擴(kuò)張的重心之一；中金也在研報(bào)中分析稱，東南亞從生產(chǎn)到消費(fèi)市場(chǎng)都有望承接中國(guó)消費(fèi)電子出海，成為“消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)后花園”。

（來源：綠聯(lián)招股書）

更重要的是，綠聯(lián)的境外毛利率一直高于境內(nèi)，成為整體毛利率緩慢提升的主要推動(dòng)力。

（來源：綠聯(lián)招股書）

出海十年，境外市場(chǎng)成為綠聯(lián)繼續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。對(duì)于很多尋求出海的品牌而言，“出海破萬卷”是發(fā)力海外市場(chǎng)的動(dòng)力，正如張清森在評(píng)價(jià)出海戰(zhàn)略時(shí)所說，“當(dāng)時(shí)我們面臨著諸多困難，但正是這些挑戰(zhàn)激發(fā)了我們的斗志。我們決定背水一戰(zhàn)，挺進(jìn)全球市場(chǎng)?！?

“出海對(duì)珠三角企業(yè)來說是必然之路。在過去，我們只有成本優(yōu)勢(shì)，隨著中國(guó)制造向中國(guó)智造發(fā)展，中國(guó)企業(yè)同時(shí)具備成本優(yōu)勢(shì)、效率優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，這將為中國(guó)企業(yè)帶來出色的紅利。”

在張清森看來，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外市場(chǎng)有很多相通的地方，消費(fèi)者對(duì)技術(shù)，速度、性能方面的需求是雷同的。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)青睞于高性價(jià)比產(chǎn)品，海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)更在意創(chuàng)新力。在全球市場(chǎng)的不充分供給和需求的不充分滿足的前提下，如果能結(jié)合各地市場(chǎng)推出符合消費(fèi)需求的產(chǎn)品，就會(huì)獲得超高額定價(jià)權(quán)和毛利，這一市場(chǎng)就會(huì)成為藍(lán)海市場(chǎng)。

不過，海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局也各不相同，從出口到出海的轉(zhuǎn)變，也意味著品牌方要持續(xù)深耕本地化，同時(shí)要注重線下渠道的建設(shè)。正如綠聯(lián)在招股書中所說，出海風(fēng)險(xiǎn)之一是線下銷售渠道占比過低。

市場(chǎng)研究公司eMarketer數(shù)據(jù)顯示，2023年東南亞電商市場(chǎng)規(guī)模增速在全球排名第一，已連續(xù)3年成為全球電商規(guī)模增長(zhǎng)最快的地區(qū)。預(yù)計(jì)到2025年，東南亞電商GMV（Gross Merchandise Volume，即電商商品交易總額）將達(dá)到2330億美金，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24%。

但規(guī)模激增的另一面，是依然較低的滲透率。東南亞的電商滲透率約為10%，遠(yuǎn)低于我國(guó)30%左右的滲透率，明顯仍處于起步階段，也體現(xiàn)出線下渠道的重要性。

而不同于中國(guó)電商與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)同步起飛的歷程，東南亞市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)普及率與消費(fèi)市場(chǎng)的年輕化轉(zhuǎn)型都要早于電商的騰飛，因此在國(guó)內(nèi)驗(yàn)證過的經(jīng)驗(yàn)與模式并不能簡(jiǎn)單復(fù)制，以“降維打擊”的心態(tài)出海的企業(yè)往往只能擱淺。

東南亞沒有華強(qiáng)北，東南亞遍地都是華強(qiáng)北。

近年來，全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的失速已是不爭(zhēng)的事實(shí)，如何在存量市場(chǎng)尋找自身的增量成為現(xiàn)存企業(yè)們必須思考的問題。無論用怎樣的話術(shù)來修飾，依托于主流消費(fèi)電子市場(chǎng)而存在的3C數(shù)碼配件仍然是科技含量較低的行業(yè)，講不出手機(jī)品牌與造車新勢(shì)力們那些技術(shù)迭代與消費(fèi)升級(jí)的故事。

（來源：綠聯(lián)招股書）

3C配件是最適合用消費(fèi)品思路來操作的消費(fèi)電子細(xì)分賽道，產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷、服務(wù)，每一個(gè)市場(chǎng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要穩(wěn)扎穩(wěn)打。

出海破萬卷，結(jié)果海外的對(duì)手同樣Made in China。

結(jié)語

2022年，由易烊千璽主演的《奇跡·笨小孩》上映。片中，年僅20歲的景浩以手機(jī)零部件拆卸售賣起家，從手機(jī)維修小店到好景電子元件廠，再到好景通訊，濃縮了華強(qiáng)北日夜上演的拼搏與造富故事。

從一根數(shù)據(jù)線到單個(gè)SKU年售1500萬元，從華強(qiáng)北柜臺(tái)到百億市值上市公司，從外貿(mào)業(yè)務(wù)員到消費(fèi)電子出海領(lǐng)航者，綠聯(lián)與張清森的故事同樣有著網(wǎng)文男主的氣質(zhì)。

而在一輪又一輪交錯(cuò)上演的追夢(mèng)故事中，華強(qiáng)北也不再是充斥著“三無”產(chǎn)品的“山寨之都”，背靠完備且成熟的珠三角產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，華強(qiáng)北成為國(guó)產(chǎn)品牌崛起的溫床，也是國(guó)產(chǎn)品牌出海的港灣。